曾经的“移动内容聚合第一股”趣头条(QTT.US)日前宣布将从纳斯达克退市。

根据公告，2023年3月14日，趣头条收到了纳斯达克上市资格部门工作人员的决定信，表明工作人员已决定将公司的证券从纳斯达克除名。该决定是基于上市规则5810(c)(3)(D)，该规则要求公开持有的股票至少有100万美元的市场价值。而公司在180天的宽限期后未能恢复合规。公司目前也未能满足纳斯达克上市规则5810(c)(3)(A)（"最低买入价规则"）所要求的美国存托股票的收盘买入价保持在1.00美元或以上。

此外，趣头条目前未能满足在截至2022年6月30日的第二季度末或2022年12月31日的6-K表格中向美国证券交易委员会（SEC）提交中期资产负债表和利润表的要求。纳斯达克为公司提供了自书面通知之日起60日，或2023年3月14日，提交一份重新遵守的计划。如果纳斯达克接受该公司的计划，那么纳斯达克可以给予该公司从规定的提交临时财务资料的截止日期起180天内，或直到2023年7月3日，重新获得遵守。不过，该公司尚未提交合规计划或提交所需的临时财务资料。

公告显示，根据这封信，除非公司要求对上述决定提出上诉，否则公司的美国存托股票将在2023年3月23日开市时暂停交易，并向美国证券交易委员会提交25-NSE表格，该表格将取消公司证券在纳斯达克股票市场的上市和注册。趣头条已选择不对上述决定提出上诉。

曾获阿里腾讯等投资，用户量破亿

上线于2016年的趣头条曾获得来自成为资本、腾讯投资、顺为资本、小米集团、阿里巴巴等前沿机构的投资。依靠“看内容就能赚钱”的补贴模式，在下沉市场迅速获得一批用户。

2018年9月，趣头条赴美上市，开盘报价9.10美元/ADS，较发行价上涨30%。当日公司股价涨幅过快，多次触发熔断机制。

但上市后，趣头条并未成功借助下沉市场用户群开拓新营收业务，并摆脱补贴烧钱的不可持续模式。此前，趣头条曾试图扩展内容与广告之外的业务，包括休闲游戏、电商、直播等，但皆以失败告终。

公开数据显示，趣头条上市的财务报表仅公开至2021年四季度，2021年全年及第四季度业绩报告显示，2021年趣头条全年营收43.4亿元，同比下滑17.89%。2021年四季度营收8.81亿元，同比下降 32.3%。2021年，趣头条归母净利润为-12.40亿元人民币，相比2020年亏损幅度略为增长。

另外，补贴打法也未能支撑住公司用户量与月活数据的下滑。2022年第三季度,趣头条MAU（月活用户数）1.185亿，较2020年同期的1.205亿减少200万，较上一季度的1.323亿，减少1380万；DAU（日活用户数）2650万，较2020年同期的3970万下滑33.2%，同比减少1320万，较上一季度的2910万下滑 8.9%减少260万。

值得一提的是，2020年的“3·15”晚会上，趣头条被曝充斥着许多虚假宣传疗效的广告，以及宣称“边玩手机边赚钱”实则吸引用户参与赌博的广告等，引发舆论关注。

成也“网赚模式”，败也“网赚模式”

趣头条的创始人谭思亮本科就读于清华大学，毕业后拿到中科院AI工程硕士学位，随后进入雅虎从事技术管理工作，后转战盛大游戏做职业经理人。

在创立趣头条的过程中，谭思亮选择了“网赚模式”。所谓“网赚模式”，即通过现金激励的方式拉新用户，用户可以通过签到、浏览新闻、转发分享等行为获得小额红包。平台则靠着补贴用户获得流量数据，再转头卖给广告商。

2016年6月，趣头条上线，凭借“网赚模式”，迅速在竞争激烈的互联网格局中撕开一个口子，快速站稳脚跟。10个月实现从0到600万名用户的突破，1年后月活达到1500万，在同样主打中低端市场的OPPO、vivo等手机应用商店的排行榜中冲进了前五，上线两年半，趣头条日活达到了3750万，进入了可与新浪新闻和网易新闻并肩的第二梯队。

趣头条的核心竞争力并不是资讯内容，而是给用户返利，这种模式没有“护城河”可言，模仿者快速涌现。今日头条推出了“看文章赚钱”的今日头条极速版，抖音极速版同样主打“看短视频赚钱”，快手、腾讯、百度、凤凰、搜狐也纷纷推出极速版APP，跟着趣头条玩起了网赚的套路……

大量跟随者的进入，抢占了用户的时间，提高了趣头条的用户获取成本，收益不再大于成本，成为一家连续亏损的企业。趣头条的运营成本在2018年涨幅超700%，其中市场和销售成本达到32.5亿元，占到了总营收成本的72%。直至2019年，趣头条的用户成本依旧居高不下，甚至还在上涨。

寻找“第二增长曲线”的尝试并未成功

入局网文赛道，推出免费网文平台“米读”。2018年趣头条推出“米读”，是入局网文赛道较早的平台，仅用半年时间就收获了500万用户。令人惋惜的是，米读选择的发展路径与趣头条极为相似，通过免费阅读吸引大量用户，再通过广告业务实现营收。长期下去，平台内容同质化严重，缺乏优质原创内容，广告收入也大打折扣。2022年3月，米读发布公告：4月1日起，米读签约作品将陆续转签至阅文集团，后续也将由阅文集团进行维护。

尝试短视频平台“球球视频”“趣多拍”，直播平台“趣直播”。随着抖音、快手等短视频平台的崛起，受众获取信息的习惯很大程度上从“图文阅读”转移到“刷短视频”，趣头条也针对短视频、直播等新的风口孵化上线了多款创新产品，但大多表现平平，并未在市场上收获好的效果。

趣头条为了加强内容，也做了许多尝试。先是“搬运”其他平台的优质内容，结果趣头条上市当天，《财经》杂志向北京市互联网法院起诉趣头条未经授权擅自转载其290余篇稿件，要求趣头条停止侵权、赔礼道歉并赔偿损失。随后，又希望通过自媒体达人带动内容生产，然而平台格调较低，优质内容创作者并不希望入驻。

综上，趣头条的没落也显示出当前竞争环境的变化，吃互联网增量空间的红利已经再无可能，重视内容、找到自身核心竞争力才是平台们存活的关键所在。