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2020-06-28|
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|860 |文章来源:钛媒体

瑞幸咖啡退市成定局,巨额索赔在所难免

6 月 27 日早间,瑞幸咖啡官微发布声明称,公司将于 6 月 29 日在纳斯达克停牌,并进行退市备案。同时,瑞幸咖啡全国 4000 多家门店将正常运营。

钛媒体注意到,瑞幸咖啡于当地时间周五向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件中表示,该公司不会对纳斯达克要求其退市的决定提出异议。与此同时,瑞幸咖啡还在文件中宣布,公司董事会决定要求陆正耀辞去董事及董事长职务,该提议将在 7 月 5 日举行的股东大会上进行投票表决。

瑞幸公告

这意味着,瑞幸咖啡退市已成定局,其对财务造假一事也不再申辩。

上述重磅消息,也对瑞幸咖啡股价也造成重创,瑞幸咖啡开盘暴跌 29.3%,在开盘后更是触发了 6 次熔断,股价最终收盘 1.38 美元,暴跌 54%,收盘时总市值仅为 3.47 亿美元。

数据来源 @雪球

摘牌只是时间问题

早在 5 月 19 日,瑞幸咖啡就发布公告称收到纳斯达克的摘牌通知,并表示将就此举行听证会,在听证会结果出炉前,继续在纳斯达克上市。

据悉,听证会通常安排在题要听证会请求的 30 天至 45 天后,当时就有知情人士表示,瑞幸此举为缓兵之计,意在争取至少一个月的 " 续命 " 时间。

一个月时间很快过去,6 月 20 日凌晨,瑞幸咖啡突然宣布,将在 7 月 5 日召开股东特别大会,讨论并决议包括解除董事长陆正耀董事任命,解除黎辉、刘二海的董事任命,及解除独立董事 Sean Shao 的任命等在内的 8 项决议。同时,提议加入两位有法律背景的独立董事 Ying Zeng 与 Jie Yang。

据《雷帝网》报道,这一蹊跷的董事会召开,看上去是瑞幸为摆脱造假丑闻,董事会让陆正耀与黎辉、刘二海都退下去,但实际情况是陆正耀要踢黎、刘二人出局,阻碍独立调查机构对瑞幸咖啡造假一事展开调查。知情人士称,要任命的独立董事 Ying Zeng、Jie Yang 正是陆正耀的自己人。

6 月 23 日晚间,瑞幸咖啡又发布公告,称再度收到纳斯达克的退市通知,原因是未提交年度财务报告。对此,公司解释称受新冠疫情影响导致财务报表编制流程延迟,再加上先前披露的内部调查悬而未决,所以未能及时给出报告。

仅仅过去了 3 天,瑞幸咖啡就宣布撤回纳斯达克听证会的请求,退市也成了定局。

由于财务造假丑闻持续发酵,纳斯达克对其后续提交的财报早已失去信任,基于这一事实,瑞幸咖啡摘牌就只是时间早晚问题。

据了解,企业退市之后,仍然可以正常运营,只是从一个公开交易市场企业,变成了一个私有企业。由于美国场外交易市场很发达,为退市机制提供了后续通道,所以瑞幸可以退到场外交易市场证券市场(OTC 市场)上挂牌。

老虎证券指出,OTC 市场主要由 OTCBB ( 店头报价公告栏市场 ) 和 PINK SHEETS ( 粉红单市场 ) 两部分市场组成,前者对于报价对象没有财务和最低价格等要求,但被报价证券必须在 SEC 和其他联邦监管机构注册,并且该证券向相应监管机构的文件报备当前是有效状态;后者则不需要在 SEC 报备文件,股票的信息透明度和信息质量比前者更差,投机性更强。

但是,这些都是很边缘化的市场,并非明智之选。

如今瑞幸深陷美国诉讼案旋涡之中,再加上包括瑞幸咖啡独立董事托马斯 · 迈耶、独立董事濮天若、CEO 钱治亚以及 COO 刘剑等在内的高管先后离职,人事动荡之下,瑞幸的未来更显迷茫。

巨额索赔在所难免

随着退市倒计时开启,美国投资者针对瑞幸发起的诉讼也在密集进行中,赔偿金额或决定了瑞幸咖啡的 " 生死存亡 "。

据《VCPE 参考》报道,2010 年到 2019 年,美国证券类集体诉讼单案件赔偿金额为 1.28 亿美元到 2600 万美元之间,去除高额年份的巨型赔偿案例,平均每个集体诉讼案件的赔偿金额在 2600 万到 6000 万美元之间。参考瑞幸咖啡最高股价和最低股价以及总股本,可粗略计算出瑞幸咖啡将面临总计约 112 亿美元的赔偿。

除此之外,瑞幸也面临 SEC 巨额罚款。参考美国安然事件的集体诉讼案件,当年美国 SEC 对安然开出了 5 亿美元的罚单,再加上来自投资人的巨额赔偿,最终导致其破产。

可以想见,假若瑞幸负担不起双重天价罚单,其命运难言乐观。

不过,也有律师表示,根据经验,最终调解的结果大概是赔偿投资者损失的 20%~50%,瑞幸实际能赔偿多少,还需考虑到公司实际偿付能力。

钛媒体了解到,瑞幸的 " 债主 " 之一,即以瑞士信贷集团为首的贷款机构已向开曼群岛法院提起诉讼,根据判决结果,瑞幸咖啡董事长陆正耀家族控制的实体 Primus Investments Fund 和 Mayer Investments Fund 将被清算,以偿还 3.241 亿美元债务。

此外,瑞士信贷还对陆正耀控制的另外一家实体 Haode Investments Inc. 提起诉讼,根据 wind 信息显示,Haode Investments Inc. 为陆正耀家族信托,持有瑞幸 23.94% 的股份。值得注意的是,根据英属维京群岛法院的文件,该诉讼案将于 7 月 6 日宣判,如无意外情况,宣判之后该笔股票将归瑞信在内投行持有,也意味着陆正耀将彻底失去对瑞幸的控制权。

除了来自境外的巨额罚单,瑞幸咖啡在国内的日子也不好过。

根据新修订的《证券法》,在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动,扰乱中华人民共和国境内市场秩序,损害境内投资和合法权益的,依照本法有关规定处理并追究法律责任。

监管机构对踩到法律红线的瑞幸,给予重拳出击。目前,中国证监会已派驻调查组进驻瑞幸咖啡,对瑞幸的财务状况进行审计。据一位接近监管人士表示,监管层已掌握了陆正耀对于公司财务造假的指令性的电子邮件,陆正耀将被公诉,极有可能面临刑事追责。

此外,瑞幸咖啡还将面临国内投资机构的巨额索赔,据一位接近证监会的人士表示,瑞幸 IPO 包括二次配售时有国内投资机构参与,并且买入瑞幸股票的国内投资者也有一些,这也是一笔不小的数目。

对瑞幸而言,当前还未走入绝境,其在中国市场拥有 4500 家门店,以及庞大用户群体,这些消费者们更关心的还是能否继续喝到低价咖啡,只要稳住了这个基本盘,或许还有一丝 " 翻盘 " 的机会。

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